我们的观点是焦煤、焦炭或以再行扬后抑的轨迹运营，10月将转至偏空走势。从目前走势来看，焦煤、焦炭于是以回头在“先扬”阶段，创意低后将开始构筑阶段性顶部，之后将走进上升行情。
8月经济、金融数据转好，黑色商品借机声浪 中国1—8月固定资产投资同比快速增长8.1%，完结四连降，主要不受房地产和民间投资转好造就；8月30个大中城市商品房成交价面积2560.74万平方米，环比快速增长6.24%，房地产销售小幅回落。此外，8月楼市涨幅环比不断扩大，一线及部分二线热点城市房价经常出现下跌，体现“金九银十”预期效应显出。
8月追加人民币贷款9487亿元，以房贷居多的居民中长期贷款大幅度减少。社融规模增量14700亿元，较7月的4879亿元大幅度回落。M2同比快速增长11.4%，M1同比快速增长25.3%，二者剪刀差有所收窄，但M1仍然保持高位。在实体经济回报率上升背景下，企业投资意愿下滑，资金大大涌进房地产市场，沦为推升房价的主要驱动力。
中国8月经济、信贷数据转好，以及美联储9月会议不加息等因素，联合驱动黑色商品在9月下旬经常出现一轮强势声浪。9月19日至26日，焦煤1701合约下跌11.14%，并刷新年内新纪录。焦炭1701合约下跌12.48%，距年内新纪录仅有一步之遥。 但是，我们指出房地产投资、销售转好主要不受“金九银十”消费旺季提振，并不具备持续推动力，房地产市场年内拐点早已构成，10月过后房地产投资增长速度或之后上升。
动力煤一级号召机制启动，煤炭价格或承压回升 8月23日，国家发改委开会煤炭座谈会，要求启动煤炭一级号召机制。一级号召是指当动力煤价格上涨到500元/吨时，则日均跃进50万吨，覆盖范围是全国74个矿井。
启动一级号召机制的直接原因是，*将近两个月国内煤炭价格的大上涨。 据秦皇岛煤炭网报价信息，截至9月21日，秦皇岛海运煤炭交易市场公布*新一期环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格），为554元/吨。截至9月26日，动力煤1701报525.4元/吨，相似年内高点。
随着动力煤跃进机制的实施，煤炭价格将承压回升。 美联储年内加息概率减少，预期尚待获释 美联储9月FOMC会议保持利率恒定，合乎预期，但认为年底前加息概率减少，点阵图表明年内或加息一次。耶伦回应本次会议不加息，是为了等候更加多经济朝着目标方向发展的证据。只要低收入数据持续恶化，又仍未根本性风险事件，预计年内将加息一次。
我们指出美国低收入、通胀数据持续回头好，已符合美联储加息的必要条件，10月中旬以后，美国三季度GDP将揭晓。若三季度经济有超强预期展现出，则美联储12月加息是大概率事件。 因此，10月中旬开始，美联储加息预期将渐渐获释，预计基于“买预期、卖事实”的市场交易逻辑，在消弭这一预期的过程中，大宗商品价格将承压上行。 策略1：在焦炭1701合约1250—1288元/吨之间星期一低分批创建空单，停损区间1288—1300元/吨，1100元/吨下方分批止盈。
策略2：在焦煤1701合约940—972元/吨之间星期一低分批创建空单，停损区间972—990元/吨，850元/吨下方分批止盈。
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